- 2023 年 2 月 1 日
相傳,凱因斯曾形容黃金乃人類野蠻的遺物,但根據 Serkan Arslanalp、Barry Eichengreen 以及 Chima Simpson-Bell 於 IMF 發表的最新版組織工作文件《Gold as International Reserves: A Barbarous Relic No More?》(※點選連結可直接下載報告 PDF 檔案),已重新審視這樣的觀點,並認為黃金作為國際儲備,不再是野蠻的遺物。IMF 統計報告顯示,新興市場的儲備管理增加了黃金份額,以應對製裁或其他地緣政治風險。
根據 WGC 統計,2022 年全球黃金需求(不包括場外交易)躍升 18% 至 4,741 噸,這得益於各國央行大量採購、活躍的黃金條塊幣投資,以及 Q4 創紀錄的 1,337 噸需求。
來源:Metals Focus, Refinitiv GFMS, World Gold Council
其他主要亮點包含:
一、2022 年,各國央行在全球官方黃金儲備中增加了 1,136 噸,這是 5 年來央行購買量最高的一年。
二、由於中國經濟疲軟以及 2022 年 Q4 金價飆升,全球黃金首飾消費溫和放緩。
三、全球黃金條塊幣需求在 2021 年已有所改善,在高通膨環境下對財富保護的需求,是 2022 年投資的主要動機。
四、黃金 ETF 持有量在 2022 年減少了 110 噸,儘管年度表現不佳,但這比 2021 年有所改善。
五、2022 年黃金總供應量溫和增長,礦山產量小幅上升,但仍低於 2018 年的峰值。
2023 年黃金需求前景喜憂參半,但仍有上行潛力。黃金可能受益於經濟衰退加劇,以及地緣政治風險的支持;金飾需求應會受益於中國復甦,這點可從 2023 農曆春節略見端倪;至於央行的採購程度是否能與 2022 年相比擬,仍有待觀察。